98%收好来自四川很难消化产能 菊笑食品三闯IPO能否突围?

时间:2020-07-01 11:14来源:http://www.saghg.cn 作者:宣汉县氓彤名车资讯网 点击:

6月11日,区域乳企四川菊笑食品股份有限公司(下称“菊笑食品”)在证监会官网吐露了招股书。

这家企业的IPO之路一波三折。公开原料表现,菊笑食品曾于2017年12月、2019年7月和2020年4月三度递交招股书。近来这次递交时,还收到了证监会的警示函。

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证监会称,菊笑食品的分公司出纳累计挪用资金9578万元,且始次递交招股书时其对该事项未作吐露。在补齐有关题目后,菊笑食品于6月11日更新了招股书。

《投资者网》还发现,在该公司的几版招股书中,“产品单一、营收荟萃在四川、募投添产消化能力存疑”等题目不息存在。很隐晦,菊笑食品急切必要上市来解决上述题目,但这些题目又能够成其IPO窒碍。

98%营收来自四川

据招股书吐露,菊笑食品成立于1984年9月,前身为成都菊笑健康食品开发公司,2017年5月完善股改。截至招股书签定日,其董事长童恩文经由过程直接和间接手段相符计持有42.83%的股份,为公司实际限制人。

同时,四川省国有资产经营投资管理有限义务公司持有菊笑食品16.60%的股份,为其第三大股东。此外,成都诚创、杨晓东等机构投资者和自然人的持股比例均不到5%,股权比较松散。

营业方面,菊笑食品主要生产常温(含乳饮料、灭菌乳),矮温(巴氏杀菌乳、发酵乳)两大类乳品,公司收好倚重1997年推出的“酸笑奶”含乳饮料。

招股书表现,2017年至2019年(下称“通知期内”),公司主营收好为6.96亿元、7.85亿元和8.50亿元。其中,“酸笑奶”含乳饮料的出售收好为5.01亿元、5.50亿元和6.19亿元,在主营收好中的占比为72.25%、70.33%和73.01%。

菊笑食品引用AC尼尔森的市场零售钻研数据称,“酸笑奶”含乳饮料在成都市的市场占领率为49.2%,永远稳居第一;在四川省的市场占领率为16.3%,实现较好添长。

不过,菊笑食品的收好几乎一切来自四川省。通知期内,四川省贡献的出售收好为6.84亿元、7.70亿元和8.32亿元,在主营收好中的占比为98.28%、98.09%和97.88%。可见,30众年来,菊笑食品仍未走出四川。

新添产能很难消化

据招股书吐露,菊笑食品本次IPO拟募资5.59亿元,其中2.10亿元用于年产12万吨乳品生产基地项现在、1.92亿元用于温江乳品生产基地技术改造项现在、1.19亿元用于营销服务中央升级建设项现在、0.39亿元用于研发中央升级项现在。

该公司外示,年产12万吨乳品生产基地项主意产能达成后,将实现日产乳品400吨,新添出售收好8.4亿元,净收好0.79亿元。

不过,菊笑食品的产能行使率现在尚未饱和。招股书表现,通知期内,其常温乳品的产能行使率约为81.35%,矮温乳品的产能行使率更只有65.48%。

与此同时,菊笑食品的乳品销量添长缓慢。数据表现,通知期内,销量为10.22万吨、11.09万吨和11.72万吨。能够望到,倘若产能达成,其乳品产量将在现有基础上翻番。

为了消化产能,该公司还拟募资1.19亿元用于营销服务中央升级建设项现在。对此,菊笑食品外示,这笔钱到位后将从三方面进走营销升级,一是添大在终端市场的推广费投入,升迁品牌著名度;二是经由过程租赁仓库、购买冷藏车、投入终端冷柜等手段完善冷链配送体系;三是升迁现有出售管理编制,搭建线上营销平台,实现线上线下协同发展。

值得仔细的是,菊笑食品在招股书中并未挑到“走出西南”的计划,只外示重庆、西藏等地也有网络。望来,这家公司的营销升级答该仍荟萃在四川周围内,但就算在四川省内深耕细作,汽车图片也面临极大竞争压力。

川内竞争强烈强敌环伺

说到菊笑食品在四川省内的竞争对手,就不得不挑到新乳业(002946.SZ)。

公开原料表现,新乳业是新期待(000876.SZ)旗下的乳业品牌,与菊笑食品相通,四川也是新乳业的按照地。年报表现,新乳业2019年的主营收好为56.75亿元,同期西南地区的收好为31.85亿元,在主营收好中的占比为56.13%。

能够望到,在营业周围上,菊笑食品与新乳业还有较大差距,同时新乳业也已经“走出往”。固然菊笑食品认为其与新乳业的竞争有关不大,但新乳业近来的一项收购行为,也让菊笑食品感受到新的压力。

据众家媒体报道,新乳业在6月16日召开的年度股东大会上外示,拟经由过程支付现金的手段收购寰美乳业60%的股权,标的作价10.27亿元。公告表现,寰美乳业的子公司夏进乳业2019年的主营收好为23.16亿元,其中常温奶的销量为21.68亿元,在主营收好中的占比为93.59%。

能够意料的是,一旦新乳业的收购达成,菊笑食品倚重的常温奶营业,恐将遭受主要挤压。

菊笑食品在招股书中挑到,上市后,公司还将大周围进入矮温奶营业。但从现在情况望,这并不是菊笑食品的强项,通知期内,矮温奶的收好在主营收好中的占比不到7%。

实际上,不管常温奶,或是矮温奶,菊笑食品在川内的竞争环境可谓强敌环伺,除新乳业外,伊利、蒙牛、清明等全国性乳企均在川攻城略地,同时雪宝、天友等地方品牌亦紧追不弃。

这栽情况下,菊笑食品期待经由过程上市做大做强的期待能够理解。只是,自己题目不少的菊笑食品,三闯IPO能否成功,现在来望,还有很大的不确定性。对于其IPO的进程,《投资者网》将不息关注。(思想财经出品)

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